依據證券商管理規則第十八條第四款及第五款規定，核准證券經紀商得以
自有資金投資有價證券，其相關規範如下：
一、證券經紀商得在其淨值百分之二十以內，投資上市有價證券（含外幣
計價）、上櫃股票、依不動產證券化條例募集發行之上市不動產投資
信託基金（含募集期間）、外幣計價之金融債券、次順位金融債券（
含外幣計價）及外國發行人依證券交易法第二十二條規定所發行之豁
免債券，惟上櫃股票不得超過其淨值百分之十；前揭投資標的與開放
式受益憑證之金額合計，不得超過該證券商淨值百分之三十，且與本
會已核准之轉投資事業之投資總金額併計，不得超過實收資本額百分
之四十。
二、證券經紀商投資外幣計價之上市有價證券，除法令另有規範外，最近
期自有資本適足比率加計是項投資後之比率不得低於百分之二百。
三、證券經紀商得投資之次順位金融債券（含外幣計價），以未附帶任何
本息止付條款者為限，且其標的以發行銀行或該次順位金融債券最近
一年內（以最新發布者為準）信用評等須符合下列情形之一者：
（一）經慕迪投資服務公司（Moody's Investors Service） 評定，長期
債務信用評等達 A3 級（含）以上。
（二）經史丹普公司（Standard & Poor's Corp.） 評定，長期債務信用
評等達 A- 級（含）以上。
（三）經惠譽評等公司（ Fitch Ratings LTD.） 評定，長期債務信用評
等達 A- 級（含）以上。
（四）經中華信用評等股份有限公司評定，長期債務信用評等達 twA- 級
（含）以上。
（五）經英商惠譽國際信用評等股份有限公司台灣分公司評定，長期債務
信用評等達 A-（twn）級（含）以上。
（六）經穆迪信用評等股份有限公司評定，長期債務信用評等達 A3.tw
級（含）以上。
（七）符合信用評等事業管理規則第 9 條第 2 項之國際知名信用評等
機構，或經本會核准或認可之信用評等機構，評定為前述相當等級
以上。
四、證券經紀商以自有資金於不動產投資信託基金募集期間投資者，不包
括下列範圍：
（一）符合公司法第六章之一所定關係企業所募集發行之不動產投資信託
基金。
（二）不動產投資信託基金投資或運用之標的為該投資證券商或其關係企
業原所持有或發行者。
五、證券商投資前揭外幣計價之有價證券，其結算交割作業及進行持有部
位之外匯避險交易，得以客戶身分向指定銀行依「銀行業辦理外匯業
務管理辦法」辦理相關之衍生性外匯商品避險交易。
六、證券經紀商投資上市有價證券、上櫃股票，應在其他證券商辦理開戶
委託買賣，且買賣之有價證券應由臺灣集中保管結算所股份有限公司
保管，並不得以業務上所知悉之消息為損害其客戶權益之交易。
七、證券經紀商投資上市有價證券、上櫃股票，不得以議價方式為之，亦
不得投資證券商股票、管理股票。
八、前財政部證券暨期貨管理委員會九十年五月十六日（九十）台財證（
二）第○○一二二九號函暨本會九十四年十月十九日金管證二字第○
九四○一三二二六五號令自即日起廢止；本令自即日起生效。
正 本：貼本會公告欄、本會證券期貨局公告欄
副 本：行政院法規委員會、中央銀行、本會法律事務處、本會檢查局、本會銀行
局、本會保險局、臺灣證券交易所股份有限公司、財團法人中華民國證券
櫃檯買賣中心、財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會、財團法人
中華民國會計研究發展基金會、中華民國證券商業同業公會、臺灣集中保
管結算所股份有限公司、中華民國會計師公會全國聯合會、法源資訊股份
有限公司、博仲法律事務所、本會證券期貨局第一組、本會證券期貨局第
三組、本會證券期貨局第四組、本會證券期貨局第八組
（原財政部證券暨期貨管理委員會 90.05.16（90）台財證（二）字第
001229 號函自即日起不予適用）
（原行政院金融監督管理委員會 94.10.19 金管證二字第 0940132265 號
令自即日起不予適用）
不再援用：依據行政院金融監督管理委員會 101.04.18 金管證券字第 1
010008885 號令自即日廢止